• -A
• +A

Прoвeдeнный Институтoм Гайдара в марте опрос среди руководителей российских промышленных предприятий показал, что компании считают оптимальным курс 52 руб. за доллар. Год назад этот показатель был практически на том же уровне: предприятия, опрошенные по инициативе ЦБ в мае 2016 года, называли оптимальным курс 51 руб. за доллар. Из всех отраслей отечественной промышленности в крепком рубле на уровне 42 руб. за доллар больше всех нуждается фармацевтика.

Данный сектор зависит от импортного сырья и оборудования за неимением равнозначных аналогов в России. В противовес фармацевтической отрасли выступают металлургические предприятия, для них оптимальный курс национальной валюты 61 руб. за доллар, что объясняется возможностью экспортировать свою продукцию. Близкий результат 59 руб. за доллар называли и предприятия химической промышленности, данный сектор также обладает экспортным потенциалом и в нем были успешно реализованы инвестиционные программы в докризисные годы.

Конечно, у каждой компании или сектора экономики свои финансовые интересы, и нельзя угодить всем. При этом чиновники российского правительства сильно лукавят, говоря, что реальному сектору экономики нужен слабый рубль. Слабый рубль нужен не промышленности, а бюджету. Стоит также добавить, что сильный рубль однозначно выгоден финансовому сектору. Горячие спекулятивные деньги очень любят сильные валюты развивающихся рынков, а вместе с ними и акции компаний из этих стран. Ну и, конечно, не может быть устойчивого рынка облигаций без сильного рубля. Рубль радует рынки последнее время и доля нерезидентов на рынке ОФЗ уже превысило 30%.

Так или иначе, но данный опрос подтверждает нашу точку зрения, что интересы экономики и чиновников противоречат друг другу. Ну и дополнительный аргумент по позиции ЦБ РФ, который последнее время выступает в пользу сильного рубль. От себя добавим, что сильный рубль – это качественные импортные товары и импорт технологий, а главное, успех в евразийской интеграции. Россия привлекательна для граждан бывших советских республик тогда и только тогда, когда зарплаты и доходы россиян значительно выше, чем в странах СНГ. Прежде всего, это касается наших ключевых партнеров по евразийской интеграции Беларуси и Казахстана.

В заключение стоит сказать, что ЦБ РФ уже два года не проводит интервенций на валютном рынке. А значит, курс рубля по-прежнему зависит от процентных ставок в России и США и, конечно, цен на нефть.
____________
Александр Разуваев,
Директор аналитического департамент,
Альпари