• -A
• +A

Сeгoдня во время ежегодной пресс-конференции президент России Владимир Путин высказался на тему санкций. По его мнению, экономика адаптировалась к внешним ограничениям. После кризиса 2008–2009 годов ВВП упал на 7,8%, никаких санкций не было. А после введения санкций в 2014 году падение составило 2,5%. Негативное влияние есть, но есть и плюсы от этих санкций. Санкции, по мнению президента, заставили россиян включить мозги на некоторых направлениях. Все, что сказал президент, конечно, правда. С этим не поспоришь.

Однако есть нескольких важных деталей. Девальвация 2014 года обесценила труд россиян и позволила сохранить маржу, то есть поддержала казну и дивидендные выплаты компаний. В результате реальные частных доходы упали на 11%. И ситуация улучшается очень медленно. Другими словами, для рядовых россиян ситуация намного хуже, чем сказал президент.

Ну и главное, жертвами западных санкций стал российский финансовый, прежде всего инвестиционный сектор. Ликвидность рынка акций и долларовая капитализация компаний намного меньше, чем перед кризисом 2008 года. А ведь Дмитрий Медведев в бытность своего президентства говорил о международном финансовом центре в Москве. Теперь эта идея забыта надолго, если не навсегда. Без инвестиций, IPO, развитых финансовых рынков говорить о росте производительности труда и экономическом прорыве вряд ли возможно.

Слабый рубль фактически поставил запрет на импорте технологий и привлечении высокопрофессиональных кадров из-за рубежа. В долгосрочном плане оказавшись в вынужденной изоляции Россия рискует попасть в ловушку технологической отсталости, оказавшись на обочине глобальной экономики. Ну и, конечно, из-за того что акции российских компаний в результате действия санкций оценены значительно дешевле, россияне просто значительно беднее.

Ситуация намного хуже, а риски выше, чем сказал президент. Вопрос о том, есть ли понимание этого у руководства страны, остается открытым.
_______________
Александр Разуваев,
Директор аналитического департамента,
Альпари