• -A
• +A

На текущий момент, сложившиеся рыночные тенденции и риторика ЦБ РФ позволяют с достаточно высокой уверенностью говорить о том, что ключевая ставка на очередном заседании от 28 апреля будет снижена на 0,25 п.п. Это соответствует одному стандартному «шагу» регулятора. Далее, до конца 2017 года на каждом из 5 оставшихся заседаний (от 16 июня, 28 июля, 15 сентября, 27 октября и 15 декабря) ставка, согласно прогнозам, так же будет снижаться на 0,25 п.п.

Ключевым фактором формирования устойчивого тренда на снижение ключевой ставки Центробанка станет ожидаемое уже по итогам апреля достижение ранее установленного им таргета по г/г потребинфляции в размере 4% и, что не менее важно — устойчивое снижение инфляционных ожиданий населения. Вряд ли регулятор заинтересован в чрезмерном охлаждении экономики посредством проведения жесткой монетарной политики без особой на то необходимости. Помимо этого, важным фактором станет стабилизация цен на нефть вблизи текущих уровней после декабрьских соглашений ОПЕК+. Последнее — существенно снижает инфляционные риски, поскольку динамика потребительских цен и инфляционные ожидания в РФ в значительной мере зависят от курсов валют, на которые, в свою очередь влияют цены на углеводороды.
_________
Тимур Нигматуллин,
Финансовый аналитик Группы компаний «ФИНАМ»