• -A
• +A

Рeaльный эффективный курс рубля к доллару США в прошлом месяце увеличился на 3% (по сравнению с сентябрем). С начала года падение составило 10,6%. К евро рубль в октябре поднялся на 4,6%, с начала года курс упал на 7,1%. Хорошо это или плохо? Давайте разберёмся в этом вопросе. Реальный эффективный валютный курс (англ. real effective exchange rate, REER) — показатель, характеризующий динамику валютных курсов. Рассчитывается как взвешенная сумма индексов реального валютного курса данного года по отношению к базовому.

Каждый такой индекс умножается на удельный вес стран-торговых партнеров во внешнем торговом обороте. Таким образом, стандартная методика расчёта реального обменного курса основана на отношении индексов потребительских цен (ИПЦ) внутри страны и за рубежом, взвешенных пропорционально доле каждой страны во внешнеторговом обороте.

Рост реального эффективного курса национальной валюты плох для экспортёров, поскольку делает их продукцию удельно более дорогой на внешних рынках. И наоборот, если он падает, экспортируемые товары становятся относительно дешевле. И это, при прочих равных условиях, увеличивает их конкурентоспособность на внешних рынках. Недаром такие страны-экспортёры, как Китай и Япония стараются сделать свои валюты более дешёвыми по отношению к валютам основных стран-торговых партнёров. Например, по отношению к доллару США.

Получается, что для наших экспортёров выгоден «дешёвый» рубль. И у них есть все шансы его получить. Исходя из совокупного воздействия «долгоиграющих» негативных факторов, действующих на курс рубля («адский» пакет американских санкций и угроза постоянного наращивания санкционного давления со стороны «коллективного Запада», падение цен на нефть, рекордные выплаты корпораций по внешнему долгу в декабре и пр.) в конце текущего года можно ожидать курс доллара и ЕВРО к рублю в районе 72.50-73.80 и 80.60-81.80 соответственно. Для сравнения: на момент написания настоящего прогноза пара USD/RUR котировалась по 66.03, а пара EUR/RUR – по 74.89.
_________________
Андрей Перекальский,
Аналитик компании,
«ФинИст»