• -A
• +A

Прeсс-службa Министeрствa финaнсoв РФ сooбщилa o проведении 10 октября 2018 года аукциона по размещению Облигаций федерального займа (ОФЗ) на 5 млрд рублей с погашением в декабре 2021 года. Очередной выход на первичный рынок с сокращённым объёмом облигаций в ведомстве объяснили желанием «прозондировать» спрос участников рынка. Ранее, 7 сентября 2018 года, после неудачных попыток заимствования на внешнем рынке, Минфин принял решение воздержаться от выхода на торги до конца года, объясняя свою позицию завышенными ожиданиями инвесторов при текущей конъюнктуре.

«Мы сейчас видим, что резко усилилась волатильность на рынках стран развивающихся экономик и, безусловно, те доходности, которые требует рынок, сегодня для нас они малоинтересны и даже неприемлемы», — так прокомментировал Министр финансов Антон Силуанов это решение, сделав особый акцент на смещении ориентиров на внутренних инвесторов, и в первую очередь рублевые заимствования.

Следует заметить, что из-за неблагоприятной конъюнктуры, связанной с санкциями и оттоком капитала, Минфин резко сократил предложения ОФЗ во II и III кварталах, реализовав менее 50% от плана. В сентябре Минфин вовсе не выходил на внутренний долговой рынок и возобновил аукционы только 3 октября – первого месяца последнего квартала текущего финансового года, однако и на этот раз ожидания эмитента не были реализованы в полной мере. Первый аукцион по размещению шестилетних ОФЗ принес казне всего 6,9 млрд руб., что оказалось на четверть меньше запланированной суммы.

Второй аукцион по размещению трехлетнего выпуска на 10 млрд руб, назначенный на тот день, Минфин и вовсе признал несостоявшимся из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам. На этот счет первый вице-премьер – министр финансов Антон Силуанов заметил, что Правительство РФ не будет привлекать средства на российском рынке на невыгодных для себя условиях, чему способствует ожидаемый по итогам года профицит бюджета страны.

«Даже если у нас будут здесь проблемы и некоторые инвесторы будут ожидать более высоких доходностей, на это мы идти не будем, как и делаем в текущем году», – отметил Силуанов.

В этой связи вызывает отдельный интерес легкая заочная пикировка главы Минфина РФ с главой Сбербанка Германа Грефа, который 8 октября 2018 года на встрече с президентом РФ Владимиром Путиным посетовал, что Сбербанк потерял определенную сумму из-за волатильности ОФЗ и надеется восстановить потери к концу года. Комментируя это высказывание журналисту РИА Новости, первый вице-премьер, министр финансов РФ Антон Силуанов, заметил, что Минфин РФ всячески старается минимизировать волатильность ОФЗ, сокращая предложение бумаг.

«Причины волатильности однозначны — это выход наших нерезидентов из бумаг. Условно это приводит к ценовым колебаниям на эти бумаги. А наша задача — минимизировать эти колебания. Поэтому мы и не выходили в последнее время, а если и вышли на рынок — то с минимальным объемом привлечения», — сказал Силуанов.

Действительно с начала августа российский финансовый рынок оказался под давлением в связи с предъявлением России новых санкций США по так называемому делу Скрипалей, способных затронуть новый государственный долг РФ и валютно-финансовые операции наших банков с государственным участием, что усугублялось продолжающейся тенденцией оттока капиталов из ОФЗ.

На этом фоне доля российских гособлигаций, находящихся в собственности иностранцев, сократилась по состоянию на 1 сентября до 26,6%, или на 1,3 процентного пункта по сравнению с июлем. С другой стороны, отток денежных вкладов россиян за август составил 0,6%, а в сентябре ускорился до 0,8%, сократив сбережения населения в банках в абсолютных цифрах на 218 млрд руб. до 27,2 трлн руб., что было обусловлено непривлекательной политикой финансовых структур в плане тарифов на вклады, а также эффектом обсуждения темы дедолларизации.

В этой связи представляется весьма вероятным смещение борьбы названных ведомств в сферу финансовых сбережений населения. Это, видимо, также может служить объяснением упреждающих действий крупных российских банков лтносительно повышения премий по банковским вкладам задолго до принятия решения ЦБ РФ о повышении ключевой процентной ставки 14 сентября.

Ответный шаг за Минфином не заставил себя долго ждать. В последнее время активно обсуждается тема повышения привлекательности для населения народных ОФЗ, для чего планируется изменить механизм размещения облигаций, а также упростить и удешевить для граждан процедуру их приобретения. Например, комиссия с граждан больше взиматься не будет, ее на себя возьмет эмитент.

Таким образом, такой вожделенный для участников финансового «ристалища» приз размером более 27 тлн.руб. сможет стать для россиян не столько «яблоком раздора», сколько стимулом изменить денежно-кредитную и банковскую тарифную политику наших властей в интересах простых граждан.
_____________
Попов Геннадий,
Аналитик компании,
«ФинИст»